ROE ย่อมาจากอะไร? ความหมายและที่มา

ROE หรือที่รู้จักในชื่อ Return on Equity ถือเป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่นักลงทุนในตลาดหุ้นไทยให้ความสำคัญเป็นอย่างมาก เพราะช่วยสะท้อนภาพรวมของประสิทธิภาพที่บริษัทนำเงินทุนจากผู้ถือหุ้นมาใช้สร้างกำไร คำนี้หมายถึงผลตอบแทนที่เกิดขึ้นต่อส่วนของผู้ถือหุ้น โดยวัดจากความสามารถของทีมบริหารในการบริหารเงินทุนเหล่านั้นให้เกิดกำไรสุทธิสูงสุด

ตัวชี้วัดนี้ได้รับความนิยมสูงในหมู่นักลงทุนที่ชื่นชอบแนวทางลงทุนแบบเน้นคุณค่า เนื่องจากช่วยให้เห็นภาพชัดเจนว่าทุกบาทที่ผู้ถือหุ้นลงทุนไปนั้น สามารถสร้างผลตอบแทนได้ในระดับไหน การศึกษาความหมายของ ROE ให้ลึกซึ้งจึงกลายเป็นจุดเริ่มต้นที่ขาดไม่ได้สำหรับนักลงทุนไทยทุกท่าน ผู้ที่มุ่งหวังจะสร้างพอร์ตลงทุนที่มั่นคงและเติบโตได้ยั่งยืนในระยะยาว

คำจำกัดความของ ROE (Return on Equity)

กล่าวโดยสรุป ROE คืออัตราส่วนที่เปรียบเทียบกำไรสุทธิของบริษัทกับส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่ลงทุนไว้ ลองนึกภาพง่ายๆ ว่าถ้านักลงทุนใส่เงิน 100 บาทลงในบริษัทในฐานะผู้ถือหุ้น บริษัทนั้นสามารถนำเงินนั้นไปสร้างกำไรสุทธิได้กี่บาท ยิ่งตัวเลข ROE สูง ก็ยิ่งบ่งบอกถึงความสามารถในการทำกำไรจากเงินทุนเหล่านั้นได้ดีกว่าเดิม

ในตลาดหุ้นไทย ROE ได้รับการยอมรับมานานว่าเป็นตัววัดหลักที่แสดงถึงความแข็งแกร่งและโอกาสเติบโตของบริษัท โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดมีความไม่แน่นอน การเลือกบริษัทที่มี ROE สูงและคงที่จึงกลายเป็นกลยุทธ์ยอดฮิตสำหรับนักลงทุนหลายคน ช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่น่าพอใจในระยะยาว

สูตรคำนวณ ROE เข้าใจง่าย พร้อมตัวอย่าง

การหาค่า ROE ไม่ใช่เรื่องยุ่งยากอย่างที่หลายคนคิด แค่ต้องดึงตัวเลขจากงบการเงินหลักสองส่วนเท่านั้น นักลงทุนสามารถหาข้อมูลเหล่านี้ได้จากรายงานประจำปีหรืองบการเงินรายไตรมาสที่บริษัทจดทะเบียนส่งให้กับ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)

ทำความเข้าใจส่วนประกอบของสูตร

สูตรพื้นฐานสำหรับคำนวณ ROE คือ:

ROE = กำไรสุทธิ (Net Income) / ส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder’s Equity)

• กำไรสุทธิ (Net Income): หมายถึงกำไรที่เหลือหลังหักค่าใช้จ่าย ภาษี และรายการอื่นๆ ทั้งหมด ซึ่งพบได้ในงบกำไรขาดทุน ตัวเลขนี้แสดงถึงความสามารถในการสร้างกำไรจริงๆ ของบริษัทในช่วงเวลาหนึ่ง
• ส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder’s Equity): คือส่วนที่เหลือของสินทรัพย์หลังหักหนี้สินทั้งหมด จากงบแสดงฐานะการเงิน ตัวเลขนี้รวมถึงเงินทุนที่ผู้ถือหุ้นนำเข้าและกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จ่ายเป็นเงินปันผล

เมื่อนำสองส่วนนี้มาหารกัน เราจะได้อัตราส่วนที่เผยให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นอย่างชัดเจน

ตัวอย่างการคำนวณ ROE ของบริษัทสมมุติในไทย

ลองพิจารณาบริษัทสมมติชื่อ บริษัท “ไทยเจริญ” จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นผู้ผลิตอาหารในตลาดหุ้นไทย

• ในปีที่ผ่านมา บริษัทมี กำไรสุทธิ 2,000 ล้านบาท
• และมี ส่วนของผู้ถือหุ้น 10,000 ล้านบาท

นำมาคำนวณตามสูตร:

ROE = 2,000 ล้านบาท / 10,000 ล้านบาท = 0.20 หรือ 20%

ผลลัพธ์นี้หมายความว่า สำหรับเงิน 100 บาทที่ผู้ถือหุ้นลงทุน บริษัทไทยเจริญสามารถสร้างกำไรสุทธิได้ 20 บาท ซึ่งถือเป็นระดับที่น่าดึงดูดและแสดงถึงการบริหารเงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ROE บอกอะไร? ทำไม ROE ถึงสำคัญต่อนักลงทุน

ROE ไม่ใช่แค่ตัวเลขในงบการเงินธรรมดา แต่เป็นเหมือนเรื่องราวที่เล่าถึงความสามารถและมาตรฐานของบริษัทจากมุมมองผู้ถือหุ้น การเข้าใจสิ่งที่ ROE สื่อถึงจะช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้อย่างมั่นใจมากขึ้น โดยอาศัยข้อมูลที่ครบถ้วน

ROE สูงหรือต่ำ บ่งบอกถึงอะไร?

• ROE สูง: มักบ่งชี้ว่าบริษัทใช้เงินทุนจากผู้ถือหุ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ สร้างกำไรได้สูง แสดงถึงการบริหารที่ยอดเยี่ยม ความสามารถในการแข่งขัน และโอกาสเติบโตในอนาคต บริษัทที่มี ROE สูงต่อเนื่องจึงเป็นที่นิยม เพราะเงินทุนของนักลงทุนกำลังทำงานได้เต็มประสิทธิภาพ สร้างผลตอบแทนที่น่าพึงพอใจ
• ROE ต่ำ: อาจสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่ยังไม่ดีพอ บริษัทอาจมีปัญหาในการใช้เงินทุนให้เกิดประโยชน์สูงสุด หรือเผชิญการแข่งขันที่เข้มข้น แต่ไม่ใช่ว่าทุกกรณี ROE ต่ำจะแย่เสมอไป อาจเกิดจากช่วงขยายกิจการหรือลักษณะอุตสาหกรรมที่ ROE ต่ำตามธรรมชาติ

ที่สำคัญคือ อย่าดู ROE เพียงตัวเลขสูงต่ำอย่างเดียว แต่ต้องพิจารณาปัจจัยอื่นๆ ร่วมด้วยเพื่อให้ได้มุมมองที่สมดุล

ความสำคัญของ ROE ในการประเมินคุณภาพบริษัท

ROE ถือเป็นเครื่องมือหลักในการชั่งน้ำหนักคุณภาพบริษัท ด้วยเหตุผลหลายประการที่ชัดเจน:

1. วัดความสามารถผู้บริหาร: เป็นตัวบ่งชี้ชั้นเลิศว่าทีมบริหารนำเงินทุนจากผู้ถือหุ้นไปสร้างกำไรได้ดีแค่ไหน
2. แสดงการสร้างมูลค่า: บริษัทที่มี ROE สูงต่อเนื่องมักสร้างมูลค่าเพิ่มให้ผู้ถือหุ้นได้ในระยะยาว ซึ่งตรงกับเป้าหมายหลักของการลงทุน
3. เครื่องมือสำหรับนักลงทุนเน้นคุณค่า: ผู้ที่ตามแนว Value Investing มักใช้ ROE เป็นเกณฑ์คัดเลือกหุ้น เพราะเชื่อว่าบริษัทที่มี ROE แข็งแกร่งจะให้ผลตอบแทนดีในระยะยาว
4. สัญญาณเตือนภัย: หาก ROE ลดลงเรื่อยๆ อาจบ่งบอกปัญหาภายใน เช่น ประสิทธิภาพลดลง หนี้สินพุ่ง หรือการแข่งขันรุนแรง

สรุปแล้ว ROE คือภาพรวมของสุขภาพการเงินและการบริหารที่นักลงทุนไม่ควรละเลย

ROE เท่าไหร่ถึงจะดี? เกณฑ์มาตรฐานและการเปรียบเทียบ

คำถามยอดฮิตเกี่ยวกับ ROE คือระดับไหนถึงจะถือว่าดี คำตอบคือไม่มีตัวเลขคงที่ที่ใช้ได้ทุกที่ทุกเวลา การตีความ ROE ที่เหมาะสมต้องดูบริบทหลายด้านเพื่อให้ถูกต้อง

ไม่มีค่า ROE ที่ดีที่สุดสำหรับทุกธุรกิจ

ระดับ ROE ที่ดีแตกต่างกันตามปัจจัยหลักหลายอย่าง:

• อุตสาหกรรม: แต่ละธุรกิจมีโครงสร้างต้นทุนและการใช้สินทรัพย์ต่างกัน เช่น อุตสาหกรรมที่ใช้ทุนสูงอย่างพลังงานหรือโครงสร้างพื้นฐาน มักมี ROE ต่ำกว่าธุรกิจบริการหรือเทคโนโลยีที่ใช้ทุนน้อย
• ระยะการเติบโต: บริษัทใหม่หรือกำลังขยายอาจมี ROE ผันผวนหรือไม่สูงมาก เพราะลงทุนหนักเพื่ออนาคต ในขณะที่บริษัทที่โตเต็มที่อาจมี ROE มั่นคงและสูงกว่า
• สภาวะเศรษฐกิจ: ในช่วงเศรษฐกิจชะงักหรือถดถอย ROE อาจลดลงเพราะกำไรหดตัว

ดังนั้น การเปรียบเทียบ ROE ต้องอยู่ในกรอบบริบทที่เหมาะสมจึงจะมีประโยชน์

เกณฑ์ทั่วไปและสิ่งที่ต้องพิจารณา

แม้ไม่มีตัวเลขสมบูรณ์แบบ แต่มีแนวทางทั่วไปที่ช่วยได้:

1. เทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม: บริษัทดีควรมี ROE สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอุตสาหกรรมเดียวกัน แสดงถึงความเหนือกว่าคู่แข่ง สามารถหาข้อมูลจาก เว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์ หรือรายงานโบรกเกอร์
2. เทียบกับคู่แข่ง: ดูบริษัทที่มีขนาดและรูปแบบธุรกิจใกล้เคียง เพื่อเห็นตำแหน่งของบริษัทที่สนใจ
3. ดูแนวโน้มย้อนหลัง: ROE ที่สูงและเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง (หรือคงที่) ดีกว่าที่สูงชั่วคราวแล้วตก หรือผันผวนมาก
4. เน้นความสม่ำเสมอ: ROE ที่ดีต้องยั่งยืน ไม่ใช่สูงปีเดียวแล้วร่วง
5. ดูปัจจัยอื่น: รวมกับ ROA เพื่อประเมินการใช้สินทรัพย์ทั้งหมด และ D/E Ratio เพื่อตรวจระดับหนี้

โดยรวม ROE ที่ดีคือสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม มีแนวโน้มมั่นคง และไม่พึ่งหนี้มากเกิน

เจาะลึกการวิเคราะห์ดูปองต์ (DuPont Analysis): ไขความลับ ROE ที่ซับซ้อน

การดู ROE แค่ตัวเลขอย่างเดียวอาจไม่ครอบคลุม เพราะ ROE เกิดจากหลายปัจจัยรวมกัน การใช้ DuPont Analysis จึงช่วยให้แยกส่วนประกอบของ ROE ออกมา ทำความเข้าใจที่มาอย่างละเอียด เพื่อการวิเคราะห์ที่แม่นยำยิ่งขึ้น

DuPont Analysis คืออะไร? แนวคิดและองค์ประกอบ

DuPont Analysis เป็นวิธีวิเคราะห์ที่ริเริ่มโดยบริษัท DuPont โดยหลักการคือแยก ROE ออกเป็นสามส่วนหลัก:

1. อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin): กำไรสุทธิ / รายได้จากการขาย
   แสดงถึงความสามารถในการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย ยิ่งสูงยิ่งแสดงประสิทธิภาพดี
2. อัตราหมุนเวียนสินทรัพย์ (Asset Turnover): รายได้จากการขาย / สินทรัพย์รวม
   บ่งบอกถึงการใช้สินทรัพย์ทั้งหมดสร้างยอดขายได้ดีแค่ไหน ยิ่งสูงยิ่งดี
3. อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Financial Leverage หรือ Equity Multiplier): สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น
   สะท้อนการพึ่งพาหนี้สินในการทำธุรกิจ ยิ่งสูงยิ่งเสี่ยงมาก

สูตร DuPont จึงเป็น:

ROE = อัตรากำไรสุทธิ x อัตราหมุนเวียนสินทรัพย์ x อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
หรือ
ROE = (กำไรสุทธิ / รายได้จากการขาย) x (รายได้จากการขาย / สินทรัพย์รวม) x (สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น)

การแยกส่วนแบบนี้ช่วยให้นักลงทุนเห็นชัดว่าการเปลี่ยนแปลงของ ROE มาจากไหน ไม่ว่าจะเป็นกำไร (Profitability) การจัดการสินทรัพย์ หรือการใช้หนี้

ประโยชน์ของการใช้ DuPont Analysis ในการวิเคราะห์หุ้นไทย

สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้นไทย DuPont Analysis นำไปใช้ได้หลากหลาย:

• หาจุดแข็งจุดอ่อน: ช่วยรู้ว่า ROE สูงเพราะกำไรดี การหมุนเวียนสินทรัพย์เร็ว หรือใช้หนี้ จุดแข็งสร้างความมั่นใจในธุรกิจ จุดอ่อนช่วยหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
• เปรียบเทียบละเอียด: ใช้เทียบคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน ดูว่าส่วนไหนทำให้ ROE ดีกว่า เพื่อหาข้อได้เปรียบ
• คาดการณ์อนาคต: ถ้าส่วนประกอบเปลี่ยน ก็ทำนายแนวโน้ม ROE ได้ และเข้าใจกลยุทธ์บริษัท
• หลีกเลี่ยงกับดัก: เผย ROE สูงที่มาจากหนี้มากเกิน ซึ่งอาจอันตรายระยะยาว

ตัวอย่างการประยุกต์ใช้ DuPont Analysis กับบริษัทในประเทศไทย

มาดูตัวอย่างสองบริษัทสมมติในอุตสาหกรรมเดียวกันในตลาดหุ้นไทย:

บริษัท A (เน้นควบคุมต้นทุน)

• กำไรสุทธิ / รายได้จากการขาย = 15% (Net Profit Margin)
• รายได้จากการขาย / สินทรัพย์รวม = 1.0 เท่า (Asset Turnover)
• สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น = 2.0 เท่า (Financial Leverage)
• ROE = 15% x 1.0 x 2.0 = 30%

บริษัท B (เน้นหมุนเวียนสินทรัพย์สูง)

• กำไรสุทธิ / รายได้จากการขาย = 10% (Net Profit Margin)
• รายได้จากการขาย / สินทรัพย์รวม = 2.5 เท่า (Asset Turnover)
• สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น = 1.2 เท่า (Financial Leverage)
• ROE = 10% x 2.5 x 1.2 = 30%

ทั้งสองมี ROE 30% เท่ากัน แต่ที่มาต่างกันชัดเจน:

• บริษัท A อาศัยกำไรสุทธิสูง (ควบคุมต้นทุนดี) และหนี้ปานกลาง
• บริษัท B มาจากการหมุนเวียนสินทรัพย์ดี (ขายเร็ว) แต่กำไรต่ำกว่าและหนี้น้อย

DuPont ช่วยให้เลือกบริษัทที่ตรงกับสไตล์ลงทุนได้ดีขึ้น โดยเข้าใจที่มาของ ROE อย่างแท้จริง

ข้อควรระวังและข้อจำกัดของ ROE (และ DuPont) ในบริบทของตลาดหุ้นไทย

ถึงแม้ ROE และ DuPont จะมีประโยชน์มาก แต่ในตลาดหุ้นไทย นักลงทุนต้องระวังข้อจำกัดเหล่านี้ เพื่อหลีกเลี่ยงการตีความผิดและการตัดสินใจที่พลาด

การพึ่งพาหนี้สินมากเกินไป

ROE สามารถถูกทำให้ดูสูงได้ด้วยการเพิ่มหนี้ ถ้าหนี้สูงเมื่อเทียบกับส่วนผู้ถือหุ้น (Financial Leverage สูง) ตัวหารจะเล็กลง ทำให้ ROE พุ่ง แต่การพึ่งหนี้มากเพิ่มความเสี่ยงมหาศาล ถ้ากำไรไม่เป็นไปตามคาดหรือดอกเบี้ยขึ้น อาจนำไปสู่วิกฤติการเงิน ดังนั้น ควรมองหา ROE ที่ยั่งยืนโดยไม่พึ่งหนี้เกิน และตรวจ D/E Ratio ร่วมด้วย

การซื้อหุ้นคืนและผลกระทบต่อ ROE

การซื้อหุ้นคืนเป็นวิธีที่บริษัทใช้เพิ่ม ROE โดยลดจำนวนหุ้นและส่วนผู้ถือหุ้น (ตัวหาร) ทำให้ ROE สูงขึ้นแม้กำไรเท่าเดิม ถ้าเป็นเพราะเงินสดเหลือและหุ้นราคาต่ำกว่ามูลค่า ก็เป็นสัญญาณดี แต่บางครั้งใช้ตกแต่งตัวเลขโดยไม่ปรับปรุงจริง นักลงทุนควรตรวจนโยบายซื้อหุ้นคืนให้ละเอียด เพื่อแยกแยะเจตนาที่แท้จริง

การเปรียบเทียบข้ามอุตสาหกรรมที่ไม่เหมาะสม

อย่างที่กล่าว ROE แตกต่างตามอุตสาหกรรม การเทียบ ROE ธนาคาร (ที่มีสินทรัพย์หนี้ซับซ้อน) กับค้าปลีก (ธุรกิจต่างกัน) อาจทำให้เข้าใจผิด ควรเทียบในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือคล้ายกัน เพื่อให้วิเคราะห์แม่นยำและนำไปใช้ได้จริง

สรุป: ROE เครื่องมือสำคัญสู่การลงทุนอย่างชาญฉลาด

ROE หรือ Return on Equity คือผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ถือเป็นตัววัดที่ทรงพลังในการตรวจสอบประสิทธิภาพบริษัทในการนำเงินทุนสร้างกำไร การเข้าใจ ROE ช่วยคัดเลือกบริษัทคุณภาพและประเมินฝีมือผู้บริหารได้ดี

แต่ ROE ไม่ควรใช้เดี่ยวๆ นักลงทุนฉลาดจะรวมกับ DuPont เพื่อวิเคราะห์ที่มา D/E Ratio เพื่อเช็คความเสี่ยง และเทียบกับอุตสาหกรรมหรือคู่แข่ง เพื่อภาพรวมที่สมบูรณ์

ในตลาดหุ้นไทย การใช้ ROE อย่างชาญฉลาดช่วยถอดรหัสคุณภาพบริษัท นำไปสู่การลงทุนที่แม่นยำและผลตอบแทนยั่งยืน การศึกษาความรู้การเงินอย่างต่อเนื่องคือกุญแจสู่ความสำเร็จ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ROE (FAQs)

Q: ROE เท่าไหร่ถึงจะถือว่าดีสำหรับบริษัทในตลาดหุ้นไทย?

ไม่มีตัวเลขตายตัวสำหรับ ROE ที่ดีที่สุด แต่โดยทั่วไปแล้ว ROE ที่มากกว่า 15-20% อย่างสม่ำเสมอถือว่าดี อย่างไรก็ตาม ควรเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมเดียวกันและแนวโน้มในอดีตของบริษัทนั้นๆ เพราะบางอุตสาหกรรมอาจมี ROE โดยเฉลี่ยต่ำกว่า

Q: ROE สูงมากๆ ตลอดเวลา ดีเสมอไปหรือไม่? มีข้อควรระวังอะไรบ้าง?

ROE ที่สูงมากๆ ตลอดเวลาเป็นสัญญาณที่ดี แต่ก็มีข้อควรระวังคือ อาจเกิดจากการพึ่งพาหนี้สินที่สูงเกินไป (Financial Leverage สูง) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงทางการเงิน หรือเกิดจากการที่บริษัทซื้อหุ้นคืนจำนวนมากทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง ควรตรวจสอบอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) และนโยบายการซื้อหุ้นคืนประกอบด้วย

Q: ROE กับ ROA แตกต่างกันอย่างไร? นักลงทุนควรพิจารณาตัวไหนก่อน?

ROE (Return on Equity) วัดผลตอบแทนจากเงินลงทุนของผู้ถือหุ้น ส่วน ROA (Return on Assets) วัดผลตอบแทนจากสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท (รวมทั้งเงินกู้และเงินผู้ถือหุ้น) ROE มุ่งเน้นไปที่ผู้ถือหุ้นโดยเฉพาะ ในขณะที่ ROA ให้ภาพรวมประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ทั้งหมด

นักลงทุนควรรวมทั้งสองตัวเข้าด้วยกัน ROA ที่ดีแสดงถึงการบริหารสินทรัพย์ที่ดี ในขณะที่ ROE ที่ดีแสดงถึงการสร้างผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นได้ดี หาก ROE สูงกว่า ROA อย่างมีนัยสำคัญ อาจบ่งบอกว่าบริษัทใช้หนี้สินจำนวนมาก

Q: ถ้า ROE ของบริษัทติดลบ หมายความว่าอย่างไร และควรทำอย่างไร?

ROE ติดลบหมายความว่าบริษัทกำลังขาดทุน (กำไรสุทธิติดลบ) หรือมีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ (ซึ่งเกิดขึ้นได้ยากและเป็นสัญญาณอันตรายอย่างยิ่ง) การที่ ROE ติดลบเป็นสัญญาณที่ไม่ดีอย่างยิ่ง บ่งบอกว่าบริษัทไม่สามารถสร้างผลกำไรจากเงินทุนของผู้ถือหุ้นได้ นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการลงทุนในบริษัทที่มี ROE ติดลบ เว้นแต่จะมีข้อมูลชัดเจนว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงการปรับโครงสร้างที่กำลังจะพลิกฟื้น

Q: การวิเคราะห์ดูปองต์ (DuPont Analysis) ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยในไทยเข้าใจ ROE ได้ลึกซึ้งขึ้นอย่างไร?

DuPont Analysis ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยในไทยสามารถ “แกะรอย” ที่มาของ ROE ได้ โดยแบ่งเป็น 3 องค์ประกอบ: อัตรากำไรสุทธิ (ประสิทธิภาพการทำกำไร), อัตราหมุนเวียนสินทรัพย์ (ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์), และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (การใช้หนี้สิน) การทำความเข้าใจแต่ละส่วนช่วยให้เห็นว่า ROE สูงหรือต่ำเกิดจากปัจจัยใด ช่วยให้ประเมินจุดแข็งจุดอ่อนของบริษัท และเปรียบเทียบกับคู่แข่งได้อย่างมีมิติมากขึ้น

Q: มีวิธีใดบ้างที่จะใช้ ROE ร่วมกับตัวชี้วัดอื่นๆ เพื่อการตัดสินใจลงทุนที่แม่นยำขึ้นในตลาดหุ้นไทย?

เพื่อการตัดสินใจที่แม่นยำขึ้น ควรใช้ ROE ร่วมกับตัวชี้วัดดังนี้:

• **ROA (Return on Assets):** เพื่อดูประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ทั้งหมด
• **D/E Ratio (Debt-to-Equity Ratio):** เพื่อประเมินระดับหนี้สินและความเสี่ยง
• **P/E Ratio (Price-to-Earnings Ratio):** เพื่อประเมินมูลค่าหุ้นว่าแพงไปหรือไม่เมื่อเทียบกับกำไร
• **อัตราการเติบโตของกำไร (EPS Growth):** เพื่อดูศักยภาพการเติบโตในอนาคต
• **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (Operating Cash Flow):** เพื่อยืนยันคุณภาพของกำไร

การรวมตัวชี้วัดเหล่านี้จะช่วยให้ได้ภาพที่สมบูรณ์และลดความเสี่ยงจากการมองเพียงด้านเดียว

Q: ดิว วีรวัฒน์ วลัยเสถียร ถือหุ้นอะไรที่ ROE สูง และเราสามารถเรียนรู้อะไรจากการวิเคราะห์พอร์ตของเขาได้บ้าง?

การที่นักลงทุนรายใหญ่เช่น ดิว วีรวัฒน์ วลัยเสถียร เลือกถือหุ้นที่มี ROE สูง มักสะท้อนถึงหลักการลงทุนที่เน้นบริษัทที่มีคุณภาพและมีประสิทธิภาพในการสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น สิ่งที่เราสามารถเรียนรู้จากการวิเคราะห์พอร์ตของนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จคือ:

• การให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบริษัท
• การมองหาบริษัทที่มีความได้เปรียบในการแข่งขันและสามารถรักษากำไรได้ในระยะยาว
• การพิจารณา ROE ควบคู่ไปกับอัตราส่วนทางการเงินอื่นๆ เพื่อให้มั่นใจว่า ROE นั้นยั่งยืนและไม่ได้มาจากความเสี่ยงที่มากเกินไป

การติดตามข่าวสารและบทวิเคราะห์จากแหล่งที่น่าเชื่อถือ เช่น Finnomena หรือบทสัมภาษณ์นักลงทุนเหล่านี้ จะช่วยให้เข้าใจแนวคิดและกลยุทธ์การคัดเลือกหุ้นได้ดียิ่งขึ้น