泰國經濟多重考驗：最低工資上漲、銀行財報與美國關稅威脅交織

你是否曾好奇，在國際局勢與國內政策不斷變動下，泰國的經濟脈動究竟如何？2025年年中，泰國經濟正站在多重考驗的十字路口，從牽動百萬勞工生計的最低工資調整，到銀行業在不確定中展現的財報韌性，甚至還有來自國際貿易舞台上，可能重創出口的美國關稅威脅。這些錯綜複雜的因素，正共同描繪出泰國當前的經濟圖景。在本文中，我們將深入剖析這些關鍵發展，帶你一同了解它們對泰國整體經濟和企業營運的潛在影響。

美國關稅威脅與地緣政治新局：泰柬衝突牽動貿易命脈

想像一下，如果你的產品突然要多付三成的關稅才能賣出去，那是不是很難跟別人競爭了呢？泰國現在就面臨這樣的困境。美國已經明確表示，將從2025年8月1日起，對來自泰國的進口商品徵收高達36%的關稅。這項嚴峻的挑戰，並非單純的貿易摩擦，而是與泰國和柬埔寨之間的邊境衝突直接掛鉤。

美國總統川普甚至直接警告兩國，若軍事衝突持續，貿易協議將不會最終敲定。這顯示了地緣政治因素在國際貿易中的巨大影響力。這36%的關稅可不是開玩笑的，它將讓泰國商品在區域競爭中處於明顯劣勢，特別是跟越南（20%）、印尼（19%）、菲律賓（19%）等國相比。我們的資料顯示，若這項關稅真的實施，泰國可能面臨高達8000億至9000億泰銖的出口損失，這對泰國經濟將是沉重的一擊。

為了更清晰地了解泰國在區域貿易中的處境，我們可以參考美國對其他東南亞國家的關稅稅率：

國家	美國關稅稅率	主要出口美國商品 (舉例)
泰國	36% (預計)	家具、橡膠輪胎、硬碟機、服裝、汽車零件
越南	20% (平均)	紡織品、鞋類、電子產品、咖啡
印尼	19% (平均)	橡膠、紡織品、鞋類、海鮮
菲律賓	19% (平均)	電子產品、服裝、農產品

從上表可以看出，一旦36%的關稅生效，泰國商品將失去顯著的價格競爭力。

受影響的主要出口產品涵蓋範圍廣泛，包括家具、橡膠輪胎、硬碟機、橡膠手套、服裝、加工食品、汽車零件和電子產品等。面對如此嚴峻的挑戰，泰國政府與業界正積極向美國爭取關稅實施的延期，並呼籲透過談判來解決泰國與柬埔寨之間的邊境衝突。畢竟，和平對話才是避免貿易衝擊的根本之道。

為應對美國關稅威脅，泰國政府與相關業界正採取多方面策略，以期將衝擊降至最低：

• 積極向美方爭取關稅實施的延期，爭取更多協商時間。
• 呼籲透過和平談判解決泰國與柬埔寨之間的邊境衝突，從根本上消除關稅實施的理由。
• 尋求多元化出口市場，降低對單一市場的依賴，開拓新興經濟體機會。
• 鼓勵企業提升產品附加價值與技術含量，即使面臨高關稅也能維持競爭力。

這些措施的成效將直接影響泰國出口業的未來。

泰國銀行業穩中求變的財報表現：撥備增加與成本控管下的獲利韌性

儘管面臨經濟不確定性，泰國商業銀行在2025年第二季的整體表現，卻比許多分析師預期的還要好。根據我們的數據，泰國11家商業銀行在2025年第二季的總淨利潤達到662億泰銖，雖然比前一季略微下降2.97%，但若看上半年總利潤，則高達1345億泰銖，相較去年同期增長了3.97%，顯示出整體銀行業仍保有一定的韌性。

你會發現，銀行業呆帳撥備（也就是銀行為了可能無法收回的貸款，預先提列的準備金）增加了5.32%。這反映了銀行對未來經濟前景仍持謹慎態度，預防潛在的不良貸款（NPL）風險。例如，暹羅商業銀行（SCB）在第二季的淨利潤大幅增長了27.7%，這主要歸因於其投資收益增加、撥備減少以及有效的成本管理。反觀開泰銀行（KBANK），其淨利潤則下降了9.45%，主要原因是市場條件變化、降息導致的淨利息收入減少，以及為應對經濟不確定性而增加的呆帳撥備。

以下表格呈現了泰國部分主要商業銀行在2025年第二季的淨利潤表現與主要影響因素：

銀行名稱	2025年Q2淨利潤變化 (與前一季相比)	主要影響因素
暹羅商業銀行 (SCB)	增長 27.7%	投資收益增加、撥備減少、有效成本管理
開泰銀行 (KBANK)	下降 9.45%	市場條件變化、降息導致淨利息收入減少、呆帳撥備增加
泰國銀行業平均	下降 2.97%	呆帳撥備普遍增加、部分銀行淨利息收入受壓

這顯示了各銀行在面對相同經濟環境時，因其策略與營運效率不同而產生差異。

分析師普遍認為，下半年銀行業的利潤可能會受到淨利差（NIM）收縮和貸款成長放緩的影響。淨利差可以理解為銀行放款利息收入與存款利息支出之間的利潤空間，當這個空間縮小，銀行的獲利能力自然會受到挑戰。此外，資產品質也可能進一步惡化，信貸成本預計會上升，這都是未來需要密切關注的風險。

展望下半年，泰國銀行業的獲利能力預計將受到以下幾個關鍵因素的影響：

• 淨利差（NIM）收縮： 隨著降息預期和市場競爭加劇，銀行的借貸利潤空間可能進一步壓縮。
• 貸款成長放緩： 經濟不確定性可能導致企業和個人借款意願降低，影響銀行核心業務收入。
• 資產品質惡化： 經濟下行壓力可能導致不良貸款（NPL）增加，進而需要更多呆帳撥備。
• 信貸成本上升： 為應對潛在的資產風險，銀行可能需要投入更多資源來管理和處理不良債務。

這些挑戰將考驗泰國銀行業的風險管理能力與經營策略。

最低工資調漲對經濟的連鎖效應：勞動力成本與消費動能的平衡點

從2025年7月1日起，泰國政府將調高部分地區及特定行業的每日最低工資。其中最引人注目的是，曼谷的每日最低工資將調升至400泰銖。這項政策對企業來說，意味著勞動力成本的直接增加，特別是那些勞力密集型的產業，可能需要重新評估其營運模式與定價策略。然而，對於勞工而言，更高的工資代表著購買力的提升，這有助於刺激國內消費，為整體經濟注入新的動能。

以下是本次最低工資調整的主要細節：

地區/行業	每日最低工資 (泰銖)	生效日期
曼谷 (全區)	400	2025年7月1日
全國範圍內，第二、三、四類酒店及娛樂場所	400	2025年7月1日
其他府份 (依各地區費率調整，從337泰銖至399泰銖不等)	337 – 399	2025年7月1日

值得注意的是，新的費率將取代生效前協商的較低工資協議，要求雇主必須依新標準支付，確保勞工的權益不受損。這項政策不僅影響了企業的經營成本，也將在一定程度上改變勞工的消費模式，值得我們持續觀察其對泰國整體經濟的連鎖效應。

深化金融專業：投資銀行家與金融顧問執照的關鍵作用

在泰國的資本市場中，投資銀行家（瓦納瓦納科）扮演著舉足輕重的角色。他們不僅協助企業募資、進行證券買賣，還提供併購諮詢、債務重組等多元服務，甚至參與信用評級、金融產品設計與估值評估等重要工作。可以說，他們是企業與資本市場之間的橋樑，幫助企業健康發展。為了確保這些專業人士的素質，泰國設有嚴謹的金融顧問執照（FA License）制度。這就像是金融界的專業認證，確保從業人員具備足夠的知識和能力。

想要成為一名合格的金融顧問，需要通過一系列嚴格的考驗。以下是取得金融顧問執照的主要要求：

1. 學歷要求：通常需要相關科系的學士學位或更高學歷，以確保具備紮實的理論基礎。
2. 實務經驗：需要具備一定年限的金融相關工作經驗，將理論與實務結合。
3. 課程與考試：必須通過特定培訓課程，並通過嚴格的執照考試。考試內容廣泛，涵蓋證券發行與銷售（包括股權和債務）、收購控制、資訊揭露、會計、法律、公司治理等各個面向，可見其專業要求之高。

此外，為了跟上市場的快速變化，持有金融顧問執照的專業人士還必須定期參加持續進修（Refresher Course）課程，才能維持其專業資格。這不僅提升了泰國金融市場的整體專業水平，也為市場的健康發展奠定了堅實的基礎，讓投資人對市場更有信心。

以下表格概述了投資銀行家在資本市場中的主要職責，展現其多樣化的專業能力：

職責類別	具體職能	市場重要性
募資與證券發行	協助企業上市、發行股票或債券	為企業提供發展所需資金
併購與重組	提供企業併購、出售、債務重組等諮詢	優化企業結構，提升市場競爭力
研究與分析	進行市場分析、公司估值、撰寫研究報告	為投資者提供決策依據，發現投資機會
風險管理	評估金融產品風險，制定風險規避策略	保障投資者利益，維護市場穩定

這些核心職能共同支撐著泰國資本市場的運作與發展。

結語：多重挑戰下的泰國經濟展望

綜觀泰國當前的經濟情勢，我們看到一幅複雜但充滿變數的圖景。國內的最低工資調整與銀行業的穩健表現，為經濟帶來了一定程度的穩定性。然而，來自國際舞台，尤其是美國關稅威脅所帶來的外部衝擊，無疑是泰國未來經濟發展的最大不確定性。泰國政府與企業如何在維護國家利益的同時，有效應對國際貿易壓力，並持續推動國內經濟結構轉型與專業化進程，將是決定其經濟韌性與成長前景的關鍵。

免責聲明：本文僅為資訊性與教育性內容，不構成任何投資建議。讀者在做出任何投資決策前，應自行進行充分研究或諮詢專業人士。

常見問題（FAQ）

Q：美國對泰國徵收36%關稅的原因是什麼？

A：美國對泰國徵收高關稅，主要與泰國和柬埔寨之間的邊境衝突直接相關。美國總統川普曾明確警告，若軍事衝突持續，貿易協議將不會最終敲定。

Q：泰國銀行業為何在經濟不確定性中仍能保持獲利韌性？

A：儘管面臨經濟不確定性，泰國銀行業透過增加呆帳撥備來預防潛在風險，同時部分銀行如暹羅商業銀行，透過投資收益增加、撥備減少和有效成本管理，實現了淨利潤增長，展現了整體韌性。

Q：泰國最低工資調漲對經濟的影響是好是壞？

A：最低工資調漲對泰國經濟的影響是雙面的。對企業而言，勞動力成本會直接增加，特別是勞力密集型產業；但對勞工而言，購買力提升有助於刺激國內消費，為整體經濟注入新的動能。